6月24日傍晚，浙江省杭州市突降倾盆大雨，城北一片汪洋。暴雨导致路面积水严重，开车如开船。多处道路交通瘫痪。

　　随着夏季雨水季来临，城市内涝再次引起人们的关注。自去年7月份以来，多地地方政府纷纷出台规划，重构、翻新城市排水系统。由于工程巨大，建设资金动辄百亿。相关数据统计显示，中国“十二五”期间的排水管道总投资为7329亿元左右，平均每年1465.8亿元。

　　然而，在经济低迷、流动性偏紧的当下，如何解决资金问题？虽然有地方政府通过自筹、中央财政补贴和融资筹集排水系统建设资金，但在地方债总量已达GDP 50%的情况下，即便融资成功，也大大加重了地方债的压力。

　　值得关注的是，这些城市排水管道能否彻底根治城市内涝顽疾，依然充满不确定性。一旦工程无法彻底根除内涝问题，巨额投资何时才能回收成本又是一个棘手问题。

　　地下水怎么排多地地方政府出台规划，全面升级城市排水管网《国际金融报》记者从天津水务局处获悉，2013年天津水务将斥资100亿元投向民生工程建设领域，推进各项民生水务工程建设，全力确保天津供水和防汛安全，其中将铺设截污管道330公里，建成污水处理厂6座，铺设配套管网40公里。这是中国城市排水建设大跨步的一个新案例。

　　据了解，排水管网主要包括排污水管和排雨水管两类，前者将收集的工业、生活水送入处理系统，经过处理后回到自然界再生利用，后者收集降雨送去江河湖海。相关业内人士告诉《国际金融报》记者，我国大部分城市原有的排水管网均是雨污合流系统，该系统节省了管网的铺设，但也存在明显的缺陷：一方面，降雨较大时，雨水和污水合流会加大污水处理厂的压力；另一方面，即使采用了截污式雨污合流，也难以完全规避雨水收集系统被污水污染。而进行雨污分流改造后即可解决这一问题，目前国内已有多个城市正在进行或者规划雨污分流工程。

　　近日，有媒体报道，继2010年后南京又计划实施大规模雨污分流工程。资料显示，南京市2010年推出180亿元的水环境整治工程，计划用5年全面完成老城区及周边地区雨污分流，该计划甚至吸引了500强企业进驻管道市场。如今，旧规划进展未知，新工程又将推出。据悉，南京主城区先前推行的雨污分流主要是围绕主城区226平方公里，南京市住建委副主任何金雪表示，这次的攻坚战是市域11个区，包括城区和街镇建成区，范围有上千平方公里。截至发稿，《国际金融报》记者未能得到相关人员的证实。

　　业内人士预测，城市排水管网升级改造，在未来的8年到10年间，将迎来上万亿元政府投入的“大蛋糕”。据不完全统计，重庆2013年将计划完成220亿元各项水利投资；至２０１５年底，西宁市将投资１５.３亿元用于城市排水管网建设、再生水利用、河岸环境整治等相关工程；而北京也提出，“十二五”期间要投入21.2亿元基本建成雨污分流的排水系统并对中心城的排水管线全部实施更新改造。

　　另外有消息称，中山市的雨污分流工程正在进行，总投资约51.09亿元，覆盖19个镇，预计2015年底前完成，届时污水处理厂进水浓度稳定在200mg/L以上，各镇区完成辖区内雨污分流面积达到60%。

　　《国际金融报》记者在中国水网查看相关资料时发现，2012年7月底至12月底，全国新建、扩建、改建管网开工项目共计49个，竣工项目29个，新建、扩建、改建管网计划47项，出台专项管网管理条例、建设实施方案等地方法规六条。可见，在中央政府推动管网建设的带动下，各地似乎都将排水工程纳入城市发展纲要。

　　相关数据统计显示，截至2010年底，中国城市排水管道长度总量达到37万公里，城市排水管道密度为9.0公里/平方公里。按照2010年中国城市化率46.6%的水平，经计算城镇人均排水管长度仅0.57米，更不要说普及率更低的农村地区。可见，排水管网建设总体水平落后，与欧美及日本等工业发达国家相比仍存在较大差距。值得注意的是，住建部城市建设司此前也确定2013年首要工作是“抓好城市排水防涝”。数据显示，中国洪涝灾害损失年均超过1100亿元，因此政府加大排水管道投入势在必行。

　　资金怎么筹集中央水利投资一部分，其余由地方政府多渠道筹集各地都搞城市排水系统建设，然而排水系统建设需要超万亿元资金，在经济低迷，流动性偏紧的当下，如何解决资金问题？

　　《国际金融报》记者从一位不愿意透露姓名的中山市水务局相关人士处了解到，中山市的排水系统建设资金来源主要靠自筹、财政补贴和融资。除去自筹资金、财政补贴外，剩余的资金只能靠镇区通过融资手段获取，预计融资341452.1万元，占总投资额的66.8%。而个别镇区在筹融资问题上探索TOT模式，即将污水厂的运营卖给相关公司，回收建设费用，每年支付公司运行费用，运行一定年限后，再回收污水厂的资产。

　　全国政协委员、环保部副部长周建此前公开表示，目前我国污水管网建设非常差，建议把污水管网建设纳入市政规划，把这作为硬任务。而对于融资问题，他认为，如果地方没钱，应由省里统筹，或采用招标、BOT等模式。

　　《水利发展规划2011-2015年》指出，“十二五”期间，中国水利投资规模将达1.8万亿元，其中中央水利投资约8000亿元，其余1万亿元由地方政府多渠道筹集。一位不愿意透露姓名的市政工程分析师向《国际金融报》记者表示，按照目前我国水利事业的投融资体制，中央财政对东、中、西部地区投入的基本配套比分别是3∶2，1∶1和2∶3。即便政策已经考虑到东中西部的财政情况，一些中西部地区在配套资金方面依旧十分困难，指望收入有限的地方财政为水利设施建设投入大量配套资金显得不够现实。

　　有数据显示，中国的地方债已达GDP的50%。上述市政工程师认为，排水工程往往都是动辄几十亿、几百亿的大工程，即使政府融资成功，这也大大加重了地方债的压力。与此同时，由于资金来源和性质不同，各地管理模式不一，缺乏统筹安排、协调计划，各种水利资金还存在重复投资、重复安排、相互抵项等现象，难以充分发挥投资整体效益。

　　成本怎么收回不确定建成后城市再无内涝，也不知投资何时有回报融资问题是城市排水工程遇到的一大难题。但即使融资成功，大规模的投入是否能彻底解决城市内涝问题呢？

　　长江证券提供给《国际金融报》记者的分析报告显示，中国“十二五”污水管网总投资将达2443亿亿元。虽然没有雨水管道投资的具体数字，但据业内人士透露，一般来说，一条马路建一根污水管道，就会另建相对应的两根雨水管道，因此雨水管道投资是污水管道投资的两倍，即占整个排水管道工程投资的2/3。以此可得，中国“十二五”期间的排水管道总投资为7329亿元左右，平均每年1465.8亿元。而我国洪涝灾害年平均损失为1100亿元，投资比损失足足多了365.8亿元，而这只是“十二五”的建设规划，还无法保证彻底根除内涝问题，因此投资何时才能换来应有的回报仍不得而知。华创证券环境经济专家谢天卉博士在接受《国际金融报》记者采访时表示，排水工程往往投资很大，因此如何保障收益的确是一个需要深入探讨的问题。

　　长江证券分析师告诉《国际金融报》记者，“其实现在雨污分流等大型工程，雷声大雨点小，观察下来，许多不是在试验阶段就是在探讨阶段，大工程完全启动的很少。南京市2010年提出的180亿元的工程，至今已过去三年，但具体进展情况披露甚少。排水工程都是大工程，政府进展十分缓慢，从提出计划到实施，可能在未来的好几年内都只会停留于规模很小的试验阶段。”而这一系列问题也都反映出中国排涝之路可谓任重而道远。

　　市场有何反应水务公司扩张有限，管材公司的缠绕增强管有搞头虽然管网工程不能立竿见影地彻除内涝隐患，但是各地的投资还是会释放巨大的市场需求空间。根据长江证券的分析报告，如今A股市场上管材公司有8家，水务公司16家。谢天卉表示，16家水务上市公司基本上各自为战，在公司所在地做得风生水起，但很少对外扩张，“许多工程也只是实验阶段等，听上去规模很大，实际操作只是一小块，因此全国各地的排水工程对于水务工程公司来说暂时还影响有限。”

　　相比水务公司，由于新型管材的刚性需求，塑料管材公司或迎来新的发展契机。上述分析师透露，2013-2015年城市排水管网将增加约24万公里，年均复合增速达15%。同时新型管材的替代也将加速，目前占比约2%的高性能HDPE缠绕增强管有望迎来高速发展。

　　据分析师分析，目前上市的塑料管公司分为两大类：第一类是综合管道供应商，中国联塑、永高股份和顾地科技，规模大，产品线齐全，目标市场包括工程、家装等多个市场，全国布局；第二类为专业管道供应商，纳川股份和伟星新材，规模相对较小、目标市场为家装或者特定的工程市场，从受益市政排水管网建设提速的角度来看，此类公司主导的HDPE缠绕增强管在导入初期有望维持高增长、高盈利。

　　“公司近期订单执行比较好，目前在手订单约4亿元（非BT），计划今年新签8亿元订单，若BT工程利润计入当期，中期业绩将高增长。”一家生产HDPE的上市公司的负责人向《国际金融报》记者透露，为加快发展，公司拟在江苏、四川分别各建2条线，每条线年产2400吨，预计将新增96００吨，产能将扩张38%，新增有效产能约7200吨。

　　不过也有业内人士告诉《国际金融报》记者，由于HDPE价格较传统管道要高，因而有一个推广的过程，还处于市场导入期。由于市政工程进度比较缓慢，因此小公司短期内获得巨大收益不太可能，但未来还是很乐观。