首页 | 国内行业信息 | 国外行业信息 | 国内政策 | 行业技术 | 企业动态 | 展会信息
  当前位置:首页 > 企业动态 > 江南水务:联手华赛、环能进军海绵城市、黑臭水体,估值提升空间巨大
江南水务:联手华赛、环能进军海绵城市、黑臭水体,估值提升空间巨大
发布日期:2016/3/9 13:29:11

  事件:江南水务与*ST华赛、环能科技以及西藏禹泽投资管理有限公司、内蒙古泰弘生态环境发展股份有限公司日前签订了《禹泽环境产业基金合作框架协议》,设立环境产业基金。基金总规模预计为50亿元,首期规模15亿元,公司为主要出资方。


  核心观点


  强强联手,迈入海绵城市、黑臭河治理第一梯队:此次合作成立产业基金总规模为50亿元,首期规模为15亿元。江南水务、*ST华赛将先分别出资600万元设立西藏禹泽投资公司,占比各为30%;然后将分别出资2亿元作为基金首期募集资金,环能、泰弘分别出资3000万元、1亿元,剩余9.65亿元由基金管理公司募集,若该资金为债权募集,江南水务最终占比为37.6%,与ST华赛并列最高。我们认为,成立基金的最主要目的是用于投资*ST华赛中标的“海绵城市”、“黑臭水体”等环保部试点PPP项目公司股权。本次合作后,考虑华赛在海绵城市领域的影响力、以及环能在黑臭水体治理领域的技术优势,公司已跨入水环境治理第一梯队


  拥抱万亿市场,成长空间就此打开:不久前,我们发布了海绵城市深度报告、2016年策略报告,指出“十三五”环保抓手是生态恢复,黑臭水体、海绵城市为最主要投资方向,万亿市场,前景广阔。本次合作,公司携手华赛、环能,无疑打造了水环境治理领域的最强“团队”,将成为水环境治理爆发下的最大受益者之一。而从短期看,华赛是海绵城市领域里的领先企业,有4个在手试点城市项目,总规模达355亿。此次合作后,江南水务一方面可以这几个项目的股权投资收益,同时有望获得很大部分的工程施工业务。假设公司可参与到施工部分的20%-30%,工程体量将达百亿。


  实现华丽转身,估值存在巨大提升空间:此前,公司为最优先的水务公司之一,近2年一直在积极转型拓展环保业务,15年底公告成立固废公司,拓展危废等业务。此次参与成立产业基金,将成为公司转型成功的标志性事件,环保属性已定,且拥抱水环境治理市场,有望成为未来3-5年成长最快的环保公司。目前,公司估值仍为16年22倍PE,为水务水平,仅考虑估值至少有50%的提升空间。


  财务预测与投资建议


  考虑本次事件仍为框架协议,且业绩调整仍存在不确定性,保持盈利预测不变,即15-17年EPS为0.55、0.75、0.89元。给予公司16年31倍PE,目标价23.25元,“买入”评级。


  风险提示


  工程进度不达预期;异地工程项目毛利率降低风险;合作进度低预期风险

特别声明:本站转载并注明自其它来源的内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。电话:010-88372272 E-mail:1915838305@qq.com
最新资讯
徐祖信院士:现阶段我国城市河道污染主要问
四川广安:水环境质量3个100%从何而来
新疆着力破解水资源制约瓶颈
常德:暴雨中井盖涌水市海绵中心30分钟妥
张家界调度全面做好全域水环境综合整治工作
秦皇岛经开区持续推进海绵城市示范项目建设
烟台4处水塘水库集中改造海绵示范项目月底
2024年北京水生态“体检报告”出炉:河
北京排水集团:系统推进污泥资源化利用
重庆“三江”干流4012个入河排污口整治
热点资讯排行
1阳泉市财政局下达省级补助资金 支持城镇排
2澳大利亚悉尼多个饮用水集水区检出“永久性
3全球最大环保展慕尼黑IFAT中国系列子展
42024中国环博会深圳展 IE expo
5六大主题分会聚焦水利行业热点,尽在9月4
6AI模型揭露美国地下水污染:超7100万
7突破性过滤技术问世,可清除水中多种持久性
8英国推出严厉措施阻止水污染
9IE expo China 2025第二
102024地下水污染防治技术与方法学术会议
关于我们 | 友情链接 | 法律声明 | 联系我们 | 广告服务
Copyright © 2000-2022 www.c-water.com.cn All Rights Reserved 水工业网互联网站 经营证许可证编号:京ICP备2022032253号
京公网安备 11010802021286号